建信恒久（建信两名将陶灿周智硕二季度如何调仓天山铝业已退出周智硕十大重仓）

财联社7月22日讯（记者封其娟）基金二季报持续披露中，建信基金的2位明星基金经理陶灿、周智硕同样引人关注，两人在调仓路径、投资策略各有侧重。在二季度，陶灿紧抓AI和TMT这2条投资主线，周智硕则循着寻找竞争力突出、风险收益比较高、有望穿越周期的公司这条主线进行投资。

根据wind统计，截至二季度末，陶灿在管7只产品（A/C类合并统计）总规模为115.43亿元；而一季度末数据显示，陶灿在管基金产品共计8只，总资产规模为125.01亿元；同时，周智硕在管4只产品（A/C类合并统计）总规模合计85.05亿元，而一季度末资产规模为98.2亿元。

值得一提的是，陶灿在管产品二季度净值增长均超过同期业绩比较基准，其中建信改革红利 A/C二季度还实现了正收益。该股前十大重仓股二季度出现较大变化，7只个股发生变动。

季报指出，该产品在二季度降低了顺周期行业配置，提高了TMT行业配置，并调整了在制造业当中的结构比例。数据显示，陶灿在管基金主要重仓了制造业、建筑业，所配股票资产占净值比分别为84.79%、2.78%，其余行业股票配置占净值比均低于1%。

7月21日，陶灿在个人社交主页上就近期有所反弹的新能源板块发表了个人观点。在刚发布的二季报中，陶灿也表示旗下新能源主题基金已阶段性增加了光伏新技术和智能化方向的配置。

对比上季度重仓数据发现，天山铝业二季度均已退出周智硕在管4只产品的前十大重仓股行列。另外，广汇能源、TCL中环均已退出其中3只产品前十大重仓股；爱美客、恒生电子则同时成为周智硕旗下3只产品的新晋前十大重仓股。

周智硕在季报中表示，团队继续自下而上，寻找竞争力突出、风险收益比较高、有望穿越周期的公司这条主线进行投资，重点投资了电子、医药、机械、电力设备及新能源、国防军工、汽车、煤炭、化工等行业的企业。

天山铝业均已退出旗下产品十大重仓股

若将A/C类分开来看，周智硕旗下8只产品中，二季度末基金规模、基金份额均实现环比增长的是优化配置C以及智远先锋A/C，这3只产品均成立于2022年；较一季度而言，另外5只产品基金规模、基金份额在二季度均有不同程度减少，中小盘C基金规模更是“缩水”了48.5%。

业绩方面，上述8只产品二季度收益回报均为负值，且均低于同期业绩比较基准。

wind数据显示，截至二季度末，周智硕在管基金前三大重仓行业依次为制造业；采矿业；信息传输、软件和信息技术服务业。其前十大重仓股依次为：中瓷电子、兖矿能源、中国汽研、三一重能、南都电源、三安光电、东阿阿胶、爱美客、恒生电子、浩洋股份。

中小盘是周智硕在管基金中，规模最大的产品。较一季度末，爱美客、恒生电子、浩洋股份新进该基金前十大重仓股，广汇能源、TCL中环、天山铝业则在二季度退出。

同在二季度，工商银行、麦澜德、芭田股份、天山铝业均已退出智远先锋前十大重仓股，三一重能、国瓷材料、新宝股份、柳工则代替进入；潜力新蓝筹、优化配置的十大重仓股变化一致，广汇能源、TCL中环、天山铝业、美联新材均在二季度退出，取而代之的是东阿阿胶、爱美客、恒生电子、浩洋股份。

不难发现，天山铝业二季度均已退出4只产品（A/C类合并统计）的前十大重仓股行列。另外，广汇能源、TCL中环均已退出3只产品前十大重仓股；爱美客、恒生电子则成为3只产品的新晋前十大重仓股。

二季度末数据显示，智远先锋、潜力新蓝筹、中小盘、优化配置的权益投资占基金资产净值比分别为93.86%、91.8%、91.53%、82.67%。

在季报中，周智硕指出，由于对经济和一些子行业供给的过于担忧，市场不但忽略了有竞争力的企业有的已经经历了出清，只是在等待需求好转，有的正在经历出清，即将迎来业绩改善，还因为没有看到好转信号或者出清信号，相关股票还在继续下跌，他们的中长期风险收益比正在逐步提升。而周智硕认为，这类公司，在财报端，有望在今年 3、4 季度就有所表现。

陶灿在管基金二季度均超业绩比较基准

据wind统计，截至二季度末，陶灿在管基金前十大重仓股依次为：晶盛机电、宁德时代、中际旭创、中瓷电子、阳光电源、三花智控、大金重工、太极集团、泸州老窖、天孚通信。

梳理发现，陶灿旗下10只产品（A/C类分开统计）二季度净值增长均超过同期业绩比较基准。其中，建信改革红利A/C二季度实现了正收益，同期业绩比较基准为-4.1%。

较上季度，建信改革红利二季度前十大重仓股变化较大，泸州老窖、宁德时代、 贵州茅台、亨通光电、锦江酒店、新莱应材、青岛啤酒7只个股已退出十大重仓股行列，中际旭创、新易盛、天孚通信、中瓷电子、三花智控、大金重工、精测电子则新进其中。

该产品季报指出，进入二季度后，市场的主线仍然围绕 AI，但出现了明显的波动和泛化。建信改革红利在二季度降低了顺周期行业配置，提高了TMT行业配置，并调整了在制造业当中的结构比例。

在二季度，建信恒久价值一是降低了持仓的集中度，二是增配了以光模块为主的AI产业链细分领域。这阶段，该产品前十大重仓股变化也比较大，中际旭创、天孚通信、三花智控、中瓷电子、新易盛5只个股洗新进十大重仓股行列，贵州茅台、新莱应材、锦江酒店、青岛啤酒、保利发展则已退出。

建信高股息主题在二季度增加了TMT特别是低估值通信板块的配置，同时调减了港股配置比例，适当增加了激励机制捋顺的低估值央国企配置比例；与此同时，建信智能生活聚焦于智能化领域，无论是人工智能、智能驾驶、机器人，还是数据资产，强调基本面落地与业务进展快速品种的筛选，在人工智能产业浪潮中，聚焦产业链核心标的。

此外，新能源行业基金二季度保持在较高仓位运作，阶段性增加了光伏新技术和智能化方向的配置。

在季报中，陶灿指出，新能源行业需求表现出现分化，光伏行业国内装机量大幅超预期；风电行业装机增长较快；新能源汽车需求受制于整车市场低迷，但 5 月以来需求环比改善。相对于需求侧，新能源产业供给侧变化更大，对于传统板块和环节，需要警惕产能过剩压力，同时要积极关注新技术、新供给。

本文源自财联社记者 封其娟